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在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪——沃伦•巴菲特
2018年的A股市场犹如一个从高处下滑来的“过山车”，下落速度不断加快，似乎已经没有人能够阻止它的下走，市场一片哀鸣。
不过，伴随着市场的调整，市场的估值也是越来越具有吸引力。当前的市场估值已经跌破历史上的三次大底。来，让数据说话：
上证综合指数历次最低点及当日市盈率（TTM）
数据来源：WIND
从上述表格我们看到两个重要信息：
第一：点数高不代表估值高。其实这个不难理解，根据市盈率公式，市盈率=股价/每股收益，因此上市企业整体逐年盈利的背景下，点位高了也不一定估值就高。
第二：市盈率角度看，当前市盈率真的在底部区域。当前11.79倍的市盈率已经低于历史上的三次大底，仅次于2013年的9.67倍。
除了主要指数市盈率跌破1664点和998点，还有这些因素：破净股数量创历史新高；低价股大量出现；交易量创四年来最低纪录等。
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从统计结果来看，在股市低点时期募集成立的公募基金，虽募资艰难、发行规模惨淡，但大多数为正收益且长期业绩跑赢市场。
2007年至今，沪指2700点位下发行的基金接近九成胜率：
A股目前确实低迷，正接连突破记录：主要指数市盈率跌破1664点和998点时的水平；破净股数量创历史新高；低价股大量出现；交易量创四年来最低纪录，等等。
但从统计结果来看，在股市低点时期募集成立的公募基金，虽募资艰难、发行规模惨淡，但大多数为正收益且长期业绩跑赢市场。
2007年至今曾有过三次跌破2700点，分别是2008年股灾，2010年，2011-2014大熊市。在这三个阶段，其中赚钱概率最高可达90%。
（数据来源：wind，好买基金研究中心）
不过面对近在眼前的“恐慌”市场气氛，很多投资者依然选择“逃跑”，而有三路资金却选择在这个时候进场“淘宝”。
海内外三路资金进场，捡起恐惧者丢下的钱包
虽然市场情绪很恐慌，但是，理性的机构投资者已经开始进场扫货。
1、第一路资金：嗅觉灵敏的海外资金。根据WIND数据显示，截至2018 年6月29 日,QFII 持股总数为 56.29 亿股,相比 1季度末增幅为 25.67% ，可见 QFII 在二季度进行了大幅增持操作；截至9月11日，今年以来通过沪深港通流入内地的资金总量高达2226.11亿元。
2、第二路资金：上市企业回购。截至9月10日，今年以来，累计有480家公司实施652次回购，累计回购33.44亿股，回购金额达到238.61亿元，较2017年全年高出159.44%，创A股历史新高。
3、第三路资金：产业资本增持。海通策略最新研报认为，2018年8月产业资本在二级市场净增持20.1亿元，而2018年7月净减持64.6亿元，2016年以来产业资本月均净减持37.1亿元。以史为鉴，市场底部附近产业资本表现为净增持。
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其实，市场如同一年四季，即使冬天再寒冷，春天也不会缺席（想想2008年的全球金融市场寒冬，都已经是过去时啦）。所以，对于希望“放长线，钓大鱼”的投资者而言，熊市才是投资真正的好时机。如果你也看好当前的市场估值、看好中国经济、看好成长股的未来，只是不知道怎么投。来，10年老司机、双“金牛”基金经理携新基——国金量化多因子股票型基金，为你投资成长股。
量化投资是一种典型的依靠投资组合而非单一或若干品种取胜，相对普通的主动管理型基金，量化基金持股更加分散，也就更能分散风险，这正和国金基金所坚守的风格一致。
那我们就先来说说管理人国金基金吧，这家基金公司已经默默地为基民赚了不少的钱，可以说之前太低调了——“赚钱能力突出 投研团队实力强劲”。
据东方财富Choice数据，今年上半年，规模为395亿元的国金基金为基民赚取了8.06亿元的利润，在123家有产品的公募基金管理机构中排名第22位。
2018年A股行情持续走低，公募基金整体表现不佳，123家公募基金管理机构中，仅68家合计利润为正数，利润超过5亿的仅28家。
把时间拉长了看，在中国银河证券基金研究中心最新提供的“公募基金20年基金公司旗下基金利润榜单”中，国金基金自成立以来截至2017年底的六年多时间里，为基民赚取了30.87亿元的利润。在2010-2011年成立的9家基金公司中，除了一家保险系公募，国金基金的赚钱能力排名第一。
从产品风险收益特点来看，国金基金追求的是“正收益、小回撤”，因此发行新品非常慎重，不盲目追求规模与数量，期望做到以优秀的投资业绩为基石、对投资人负责。正是长期不懈的坚持，才成就了国金基金万事“稳”字当头的鲜明特色，让国金基金成为让基民放心委托资产的公募基金管理公司。
虽然从成立时间看，成立于2011年11月的国金基金尚还年轻，但是这个年轻人已多次获得权威大奖。
双“金牛”基金经理杨雨龙：量化优选成长股
作为一名具有10年金融从业经验的基金经理，杨雨龙管理基金的历史业绩优秀，不仅其曾经管理的产品获得素有业内“奥斯卡”之称的金牛基金奖，同时其本人也在2017年获得“金牛基金经理”奖。
震荡行情，量化投资正当时
市场越震荡，量化投资优势越大。伴随着国内市场的逐渐开放，现在影响A股市场走势的影响因素已经是越来越多，不仅国内政策会影响A股走势，即使是美国市场的走势和政策也会对A股市场产生不小的影响。这也是A股市场今年以来宽幅震荡的一个主要原因（中美贸易战，美国加息、强势美元都在影响A股市场），面对震荡的市场，量化投资的优势愈发明显。
大数据投资：快速精准捕捉市场机会
历经前期的调整，当前的市场风险已大幅释放，行业和个股出现明显分化，国内外多重因素的不确定性促使市场波动率明显上升。越是这种高波动率市场越有利于量化投资发挥准确性、系统性优势以获取收益，有着卓越选股能力的量化基金往往有出色的表现。
数据说话：震荡行情，量化投资业绩优
华宝证券撰写的《量化基金投资适应性分析》报告显示，2013年7月8日至2014年8月4日区间，2016年2月22日至2016年11月1日区间内为大盘指数震荡行情，两个区间内量化基金的收益率平均值为17.99%和17.86%，均大幅高于同期内平均偏股型基金的收益水平，9.4%和5.47%。量化投资除了能够发挥震荡行情中“准确性和系统性”的优势，在经历市场的宽幅调整后，量化模型中因子的有效性也正在回归。
因子效用回归：年内主动量化基金表现好
随着市场总体风险大幅消解，因子效用正在逐渐回归均值。今年的创业板表现一枝独秀，中小市值因子有回归迹象。主动量化基金表现出正超额收益，今年以来截止2018年8月30日，主动量化基金收益率均值相对中证500的超额收益已经达到8.45%。(数据来源:国金基金)
在面对A股市场诸多机会中，基金经理杨雨龙非常看好成长股的投资机会。
国金量化多因子股票基金：“量化+成长”两翼齐飞
作为一只主动量化基金，国金量化多因子股票基金模型的构建非常不一般，其不仅结合了传统的多个影响市场走势的因素，比如市场情绪因子、价值因子、成长因子等，同时基金经理杨雨龙结合自身多年的投研经验，加入了某些独特的“杨式因子”，让基金的量化模型有效性更强。
投资模型：成熟因子+杨式因子
成熟稳定的模型：采用已经研发、使用多年的成熟多因子模型进行投资，总体表现相对稳定。 杨式有效因子：模型采用的部分因子暂时还未被广泛发掘运用，因此有效性相对比较强大。
此外，在具体的运作过程中，杨雨龙表示，还将不断优化升级模型组合，通过加入机器学习技术，持续优化升级因子“组合框架”和权重分配。因子组合更加科学，“分配”权重更加合理，这使得模型的表现相对稳定。
投资标的：专注成长绩优股
不同于某些量化投资基金全市场寻找投资机会，国金量化多因子股票基金的定位非常清晰——绩优成长股。其整体风格类似中证500、中证1000和创业板指数。在具体的投资过程中，也选择的是较为激进的“高仓位、少择时”的策略。
这样的投资策略与著名投资大师查理•芒格非常相似。作为与巴菲特齐名的投资大师，查理•芒格曾经说过：
其实我们作为普通投资者都有过这样的经历，明明买了大牛股或者牛基，可就是因为不断的“择时”，希望“高抛低吸”，结果最终结果是，牛股或牛基涨幅可观，可自己还亏欧了钱。所以，投资中，找到好标的，然后需要的就是耐心。（想想巴菲特的可口可乐，从1988年拿到后至今仍然持有，到2017年底已经赚了1312.78%。真心佩服老爷子的耐力。）
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A股市场有时候就将一个“过山车”，在下行的时候势不可挡，似乎没有尽头。但是，玩过过山车的人都知道，在紧张刺激的下坡之后，就会迎来一波缓慢爬坡的上升过程。而A股市场也是如此。
在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪——沃伦•巴菲特。看看周围的人，大家是在贪婪还是恐惧，然后做出自己的决定。
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