二、我们如何看待数据和信息
虽然这些数据信息，影响市场走势，但我们没必要过于关注，说白了都是事后诸葛亮；要事前分析数据对市场会有什么影响，才有意义；
过于关注信息和数据，对具体操作没有帮助，信息出来那一刻（或者之前）已经反映在价格里，你即使知道造成价格波动的原因，也为时已晚；
对关心资产价格的人来说，有一个误区：对待一个事件或数据的反应是:
这是利好还是利空，我的股票会涨还是要跌？其实这完全错误；
因为消息发布前，市场通过各种方式、可能已经有预知，大资金提前行动；
所以数据利好还是利空不重要，重要的是评估和观察
1、市场的预期和现实的差距
2、市场对信息有怎么样的解读和反馈（市场恐惧的时候，乐观数据解读都是悲观）；
比如英伟达财报整体超预期，但是下季度指引稍有不及预期，股价大跌；
比如美联储降息的预期，已经反映到各类资产价格中：目前各类资产价格，已经计入下一年美联储降息的次数：
利率期货包含未来1年降息7次，黄金2.6次，铜2.4次和短债2.3次，美股0.8次。
三、老美数据有没有造假
老美6月新增就业人数下修了6.1万，从 17.9万下调至11.8万，7月数据下修了2.5万，从11.4万下修至8.9万。
经过修订，6月和7月就业人数总计比之前报告的少了8.6万个。
这也是非农新增就业人数连续4次被下修，过去7次有6次被下修。GDP增长也有类似情况。
如果就有人说，老美经济数据造假，这是非蠢即坏
1、目前虽然不能确认数据一定不会造假，但也没有任何可靠数据证明有造假；
阴谋论特点是不根据证据，只根据动机和表面现象；比如我喜欢吃西瓜，所以我路过你的西瓜地，是为了偷你的西瓜吃；
说美国加息是金融战，也是一样，不用客观事实，只用动机和表象-这可以作为鉴别一个人是否具有基础金融常识的简单标准；
反驳的逻辑是：加息不管对老美，还是其他经济体都有抑制作用，加息会搞垮你的同时，也会搞垮我自己，就算是金融战，也需要我的经济比你的更强，你垮的时候我没垮，这样才能吸引人才和资金，让我的领先优势更大；
那既然目的是这样，为什么不通过制定对自己有利的利率水平，让我经济的发展比你更快更好？
并且利率水平，对金融市场、资产价格有很大的影响，牵涉到各大利益集团的钱袋子；各大投行、机构分析利率的时候，分析的都是老美自己的就业、通胀、经济等指标；金融战如果是真的，那么这些唯利是图的机构、财团，分析的应该是老美高息对其他国家的影响，有没有达到预期的效果；
说金融战的人就像说学校里的好学生，为了升学或者提高排名，自己不好好学习来骚扰你，让你也无法好好学习；那为什么好学生，不自己好好学习来扩大和你的差距呢？
各国经济危机，的确有不少是美元加息引起的，但根本不是老美有意为之，比如东南亚金融危机、南美债务危机；如果认为这也是金融战，就像说好学生好好学习，是针对你，为了让你排名下降。
2、老美的各类统计指标，并不是垄断的，定义、解释权和统计方法也是公开的，还受到各类媒体、机构和个人的监督；
并且由各个不同的机构发布：有zf的不同部门（美国劳工部、美国商务部）、智库（标普全球PMI）、大学（如密西根大学消费者信心指数）、第三方机构（如ISM的PMI指数、如ADP统计的小非农就业），央行（如美联储-费城联储制造业指数），想造假怎么搞定这么多独立的机构？
就算同时搞定了这么多机构，还有其他数据会反映经济状况，比如零售数据差了，上市公司的财报也相应会差，你难道要把上市公司财报也一起造假？
就算造假成功，吹哨人举报、大选竞争，都会让造假事件爆出；
3、更重要的是，真实的数据对谁都有利，造假数据对谁都不利
有人说美国现ZF，为了大选，粉饰数据；
本来如果经济差，数据如实反映，财政和货币政策对经济会有相应的支持，防止经济进一步下滑；但如果差数据作假改成好数据，该出的支持政策不出，那么几个月之后对经济是不利的，这是搬起石头砸自己的脚；
说数据造假的人，根本没有看过数据报告：
很多数据看起来的矛盾，正好反映了数据的客观，要造假难道会犯这么低级的错误？比如用电量下降，而经济增长，这是因为工业制造用电量占比大，服务业和生活占比小，老美制造业萎缩也并不妨碍整体经济增长；
失业率低但是个人所得税税收却在下降，这是因为低端岗位充分就业，而高收入高税收群体在裁员或者收入下降。
老美数据修正的原因：
统计调研反馈率降低
美国失业率、非农就业、通胀、消费等主要指标均依赖于统计局调研的问卷结果。
口罩后调研反馈率普遍下降，职位空缺调查反馈率由口罩前的58%降至32%，消费者支出反馈率由口罩前的55%降至今年的41%，样本数量降低使得数据稳定性变差。
而就业、通胀、职位空缺等数据的初值和终值的反馈率并不相同，终值调研反馈时间更充裕，反馈率更高。比如职位空缺数据，征收期限为11-17个工作日；终值征收期限达45天，反馈率更高，也更加准确；
老美的数据，不光有下修，还有上修，比如21年非农数据单月上修高达194万人；
以下的这些重要数据，都可以在金十数据和华尔街见闻等app中看到：数据预期发布时间、当期数据和历史的对比；
很多数据联储政策作为参考，来调整货币政策，并且这也是很多金融机构以及交易员的投资决策
说数据造假的，也一定没有认真看过美联储官方网站：重要的会议、新闻发布会，都有详细记载，充分与市场沟通，资料任何人都可以下载，：
对经济状况的预测，也有详细的分析，引用的数据来源也详细说明：
了解这些数据的发布机构、统计方式、数据内容，更有利于我们理解这些数据的对经济的影响，更能理解媒体上对这些数据的分析，也更加有利于我们做出合理的投资决策。
数据是否重要的一个标准是：
数据出来如果股市债市没有波动，说明要么数据提前泄露，要么市场认为数据没有参考价值---印度的数据就是这样
四、老美核心的、反映经济情况的关键数据
（一）就业类数据
为什么就业类数据重要：
1、因为美国作为消费国，个人消费占据GDP约70%，消费取决于就业，就业情况会直接影响经济；
2、美国央行-美联储的双重目标是，促进充分就业和稳定物价，就业是货币政策的重要考量；
为什么是统计的是“非农”就业，因为农业就业人数占比小、季节波动大、自雇率高难以反映经济情况；非农就业统计的是除农业部门、私人家庭和非营利组织雇员之外的人员；
就业方面的重要数据:
1、 非农就业报告（大非农） 重要性：★★★★★ - 五星
这是美联储制定货币政策参考的核心因素，也是未来经济增长的前瞻指标
全称: Nonfarm Payrolls Report
发布机构: 美国劳工统计局（BLS）
发布时间: 每月第一个星期五
内容: 统计美国除农业部门外的所有就业变化情况，包括私营部门和政府部门的新增就业、失业率、平均小时工资等关键数据。大非农相比小非农，覆盖范围更广，数据更加全面，是衡量美国整体就业市场状况的核心报告。
数据来源: 企业调查和家庭调查，约142,000家企业和60,000个家庭
市场影响很大
2、失业率 重要性：★★★★★ - 五星
这也是美联储制定货币政策参考的核心因素，也是未来经济增长的领先指标
全称: Unemployment Rate
发布机构: 美国劳工统计局（BLS）
发布时间: 每月第一个星期五，与非农就业报告同时发布
内容: 反映劳动力中未就业但积极寻找工作的人数比例
数据来源: 家庭调查（Household Survey）
8月5日股市大跌的重要因素就是失业率超预期，且触发萨姆规则，引发市场对经济衰退的担忧；
3、ADP就业人口（小非农）重要性：★★★★☆ 四星
全称: ADP National Employment Report
发布机构: 自动数据处理公司（ADP）
发布时间: 每月第一个星期三
内容: 私营部门新增就业人数
数据来源: ADP客户的薪资数据，覆盖约40万个企业
市场影响大小: 中等，用作预测大非农的参考
虽然与“大非农”并无直接关联，但被视为预测“大非农”就业数据的一项指标。市场会根据“小非农”的表现推测“大非农”的走向。
4、初请失业金人数 重要性： ★★★★☆ 四星
全称: Initial Jobless Claims
发布机构: 美国劳工部（U.S. Department of Labor）
发布时间: 每周四
内容: 首次申请失业救济金的人数
数据来源: 各州失业救济办公室数据
市场影响中等，反映就业市场的短期波动
5、职位空缺及劳动力流动调查（JOLTS）
重要性： ★★★☆☆ - 三星
全称: Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS)
发布机构: 美国劳工统计局（BLS）
发布时间: 每月，数据滞后一月
内容: 反映职位空缺、录用、辞职、解雇和离职的情况
数据来源: 调查约16,000家企业和政府单位
市场影响大小: 中等，反映劳动力供需
（二）通胀类数据
美联储的双重目标之一，就是稳定物价，所以物价和通胀类统计数据，对美联储的货币政策，以及市场都有很重要的影响
1、核心PCE价格指数 重要性：★★★★★ - 五星
全称: Core Personal Consumption Expenditures Price Index
发布机构: 美国商务部经济分析局（BEA）
发布时间: 每月最后一个星期五，数据为前一个月
内容: 衡量消费者购买的商品和服务的价格变化，剔除了食品和能源价格
数据来源: 全国消费调查、企业数据、政府统计数据等
是市场判断通胀趋势的重要依据，也是美联储制定货币政策的关键指标之一，特别在衡量潜在通胀压力和决定利率政策时极为重要。
2、消费者价格指数（CPI）重要性： ★★★☆☆ - 三星
全称: Consumer Price Index
发布机构: 美国劳工统计局（BLS）
发布时间: 每月中旬，发布上一个月的数据
内容: 衡量城市消费者支付的商品和服务价格的总体变化，涵盖食品、能源、住房等重要消费品类别。核心CPI剔除了食品和能源。
CPI是广泛关注的通胀指标，能够反映消费市场的价格变化，对美联储货币政策有一定影响。
美国PCE和CPI的区别是：
PCE的数据相比CPI更为广泛、来自国家级经济数据，包括企业的销售数据、政府统计和消费支出调查；而CPI来自由劳工部对城市消费者的调查；
PCE包含个人支出和医疗服务中由政府支付的部分（如医保），以及非盈利机构提供的服务。CPI仅涵盖消费者自己支付的商品和服务，政府支付的部分（如医保）不计算在内；而在美国，医疗支出占消费支出的比例很高；
PCE和核心pce的区别是：
核心PCE剔除食品和能源价格，因为食品和能源波动较大，剔除这两个能更好反映通胀的趋势；
3、生产者价格指数（PPI） 重要性： ★★★☆☆ - 三星
全称: Producer Price Index
发布机构: 美国劳工统计局（BLS）
发布时间: 每月中旬，发布上一个月的数据
内容: 衡量生产者在生产商品和服务过程中支付的价格变化，包括原材料、生产设备、商品等。核心PPI剔除食品和能源。
PPI反映生产成本的变化，是CPI和整体物价上涨的先行指标，对通胀的预期一定预测性。
美国作为消费大国，制造业只占GDP的11%左右，对经济的影响较小，没有PCE和CPI重要；
（三）经济类数据
1、 ISM制造业指数（ISM Manufacturing PMI）
重要性：★★★☆☆ 三星
全称: ISM Manufacturing Purchasing Managers Index
发布机构: 美国供应管理协会（ISM）
发布时间: 每月第一个工作日
内容: 反映美国制造业活动的扩张或收缩。主要调查制造业领域的采购经理人，衡量新订单、生产、就业、供应商交付速度和库存等方面的变化。
数据来源: 调查约300家制造企业的采购经理。
制造业PMI是经济健康状况的先行指标，指数大于50表示制造业扩张，低于50表示收缩。它影响了市场对经济增长的预期，特别是对制造业和整体GDP的预判。当然美国作为消费国，更重要的是以下的这个指数：
2、 ISM非制造业指数（ISM Non-Manufacturing PMI 或 ISM Services PMI）
重要性： ★★★★☆ 四星
全称: ISM Non-Manufacturing Purchasing Managers Index 或 ISM Services PMI
发布机构: 美国供应管理协会（ISM）
发布时间: 每月第三个工作日
内容: 衡量非制造业（即服务业）活动的扩张或收缩，包括商业活动、新订单、就业和供应商交货时间等。
数据来源: 调查超过370家非制造企业，包括服务业、采矿业、农业、建筑等。
服务业PMI，相比制造业，对美国经济和企业盈利有更重要的预示作用，特别是新订单指标；
以上两个指标，如果大幅不及预期，可能引发市场对经济衰退的担忧；
3、费城联储PMI 重要性： ★★★☆☆ 三星
全称: Philadelphia Federal Reserve Manufacturing Business Outlook Survey (Philadelphia Fed PMI)
发布机构: 费城联邦储备银行（Philadelphia Federal Reserve Bank）
发布时间: 每月第三个星期四
内容: 衡量费城联储辖区内制造业活动的变化，包含新订单、生产量、就业、库存、物价等方面的调查结果
数据来源: 对费城联储地区（包括宾夕法尼亚州东部、新泽西州南部和特拉华州）的制造业企业进行的月度调查；
可以为全国经济健康状况提供重要的区域性线索。反映该地区制造业的健康状况，通常作为全国PMI的领先指标；
4、美国GDP 重要性： ★★★☆☆ 三星
全称: Gross Domestic Product (GDP)
发布机构: 美国商务部经济分析局（Bureau of Economic Analysis, BEA）
发布时间: 每季度发布三次，初值（advance）在季度结束后的第一个月，修正值（preliminary）和最终值（final）分别在后两个月发布
内容: 衡量美国经济总产出的变化，包括消费、投资、政府支出和净出口四大部分
数据来源: 企业调查、政府统计、贸易数据、消费者支出数据、生产和收入报告等
虽然这个指标重要，但是季度发布，又是滞后指标，对资本市场的影响较小，但一旦有不及预期的情况发生，引发市场对衰退的担忧，则可能对市场有负面影响。
（四）消费类数据
1、美国零售销售数据 重要性： ★★★★☆ 四星
全称: Retail Sales Report
发布机构: 美国商务部（U.S. Department of Commerce），具体由人口普查局发布。
发布时间: 每月中旬，通常是在月度结束后的两周内发布，反映前一个月的零售销售情况。
内容: 反映全国零售商（包括商品和服务行业）销售额的月度变化，包括食品、汽车、服装、电子产品、建材等行业的销售情况。这一指数包括一个重要的子指标，核心零售销售（Core Retail Sales），排除了波动性较大的汽车销售。
数据来源: 通过对美国各类零售商的调查，覆盖大约5,000家零售企业，反映了全美不同零售业态的销售数据。
市场影响大。零售销售反映消费者支出状况，强劲的零售销售数据可能推动股市上涨，同时对通胀预期和美联储货币政策有重大影响。
也是是美联储制定货币政策的关键依据。消费者支出是经济活动的重要组成部分，零售销售的表现直接影响美联储对经济增长和通胀的预期。
2、密歇根大学消费者信心指数 重要性：★★★☆☆三星
全称: University of Michigan Consumer Sentiment Index
发布机构: 密歇根大学消费者调查中心
发布时间: 每月两次（初步数据和最终数据分别在月中和月底发布）
内容: 衡量消费者对经济的信心，包括个人财务状况、未来经济预期等。
数据来源: 每月通过电话调查约500个家庭，收集他们对经济、就业、收入等方面的看法。
五、央行的工作目标可以看出，什么数据重要，及政策导向
对比下印度和老美，央行的职责的区别，可以看出
印度央行职能和目标有18项，从促进金融业发展，到金融业规划、到维护金融系统稳定，到反洗钱、到维护信用体系，以下是原文链接
https://www.gov.cn/fuwu/2014-02/26/content_2622334.htm
所以，印度的就业、收入、消费，根本不重要，央行职能和这些无关（从文件里来看）。
而老美的央行职能和目标只有2项（这不是消极怠工吗）：
美联储应该维持货币和信贷总量增长和长期增长潜力一致，目标只有两个：1促进就业；2维持物价稳定；一看就没有大菊观，格局不够，就盯着这么点小破事，不去关注老美的全球战略、金融高质量；
美联储职能原文链接：
https://www.federalreserve.gov/aboutthefed/fract.htm
